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L’assurance vie demeure le placement préféré des français avec un encours total qui avoisine les 2 000 milliards d’euros à fin 2014, dont plus de 1 400 milliards d’euros sur les fonds en euros des compagnies d’assurance. Même si les marchés financiers ont connu d’excellentes performances depuis 2012, les épargnants en grande majorité continuent de privilégier les actifs sans risque pour leurs économies. Mais avec des rendements de fonds en euros sur l’assurance vie en berne, vers quoi diriger son épargne. Découvrons ce qui se cache derrière le terme unité de compte (UC) pour vous permettre de répartir efficacement son épargne.
Qu’est-ce qu’une unité de compte (UC) en assurance vie ?
Une unité de compte (UC) est un support d’investissement (OPCVM) utilisé dans les contrats d’assurance vie. Elle représente une part d’un actif financier mutualisé, comme un fonds d’actions, un fonds obligataire, de l’immobilier (SCPI), ou encore des produits structurés.
Contrairement à ce que son nom pourrait laisser penser, une unité de compte ne désigne pas une somme d’argent fixe, mais plutôt une « part » dont la valeur évolue en fonction des marchés.
En investissant en UC, l’épargnant accepte une certaine prise de risque, mais peut espérer une performance plus grande sur le long terme !
Du zéro risque à la recherche de la performance à tout prix : une grande diversité d’investissement disponible à travers les unités de compte
L’un des grands atouts des unités de compte réside dans la variété des supports qu’elles regroupent. Contrairement à une idée reçue, investir en UC ne signifie pas forcément prendre des risques inconsidérés. Il existe en réalité un large éventail de profils de risques, allant du plus prudent au plus offensif.
Pour les épargnants à la recherche de stabilité, certaines unités de compte reposent sur des fonds obligataires ou monétaires, qui visent une volatilité modérée. On trouve aussi des fonds patrimoniaux, conçus pour offrir un équilibre entre performance et sécurité. Viennent ensuite les supports plus dynamiques comme les fonds actions, sectoriels (technologie, santé, écologie…), ou encore les fonds géographiques, exposés à des zones spécifiques (Europe, États-Unis, pays émergents…).
Enfin, certains contrats proposent des unités de compte adossées à des actifs tangibles comme l’immobilier via les SCPI ou OPCI, ou encore à des produits structurés, offrant des stratégies plus sophistiquées. Cette richesse permet à chacun de construire une allocation adaptée à son profil, à ses objectifs et à son horizon de placement.
Fonds euros et assurance vie, un contexte très défavorable
Malgré cela, les fonds en euros à capital garanti sont de plus en plus controversés :
- Côté des assureurs : les contraintes règlementaires pesant de plus en plus sur leurs activités (Omnibus & Solvency 2), les assureurs se mettent à conditionner l’accès aux fonds en euros à une part minimum de supports en unités de compte.
- Côté du législateur et des autorités de régulation : les rendements servis par les assureurs sont jugés trop élevés eu égard aux sous-jacents utilisés par les assureurs. Une nouvelle baisse généralisée des fonds en euros est souhaitée par le Ministère de l’Economie et des Finances, et de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers).
- Côté des épargnants : la baisse continue des taux de rendement annuels servis depuis plus de 10 ans commence à peser sur les assurés.
- Côté marché : avec des taux d’emprunts d’état français (OAT) sur 10 ans revenus à des taux acceptables (3,53%), les assureurs devraient se ruer littéralement sur les émissions obligataires émises par le gouvernement. Mais en finance, derrière un rendement qui monte se cache un risque sous-jacent : la dégradation de la notation française auprès des grandes agences. Même si Standard & Poor’s (S&P) maintient la note de la France à AA−, elle l’assortit d’une perspective négative. Ce qui laisse entendre qu’elle pourrait dégrader dans les prochaines semaines.
Fonds en euros 2024 assurance vie : des rendements réels toujours faméliques
Avec des taux de rendement réels moyens (*) affichant 0,15% pour les fonds en euros, pas de quoi faire le bonheur des épargnants pour répondre à leurs objectifs patrimoniaux, notamment la préparation à la retraite.
Les assureurs vie peinent à retrouver de la compétitivité dans la guerre des performances financières !
De nouveaux frais pour limiter la quote part de fonds euros
Avant limité pour les investissements des sociétés, l’accès aux fonds en euros est désormais restreint pour les épargnants personne physique. Deux nouvelles mesures se sont développées chez les assureurs :
- limitation de la quote part euros sur les nouveaux versements. Chaque versement se verra appliqué ce quota, même si le contrat est majoritairement en unités de compte,
- depuis 2020, le contrat d’assurance vie voit apparaître des frais supplémentaires en cas d’arbitrages vers le fonds en euros. Sur certains contrats, la pénalité peut s’élever à 5% ! La bonne nouvelle tout de même est que ces frais ne sont pas pour l’assureur. Ils viendront alimenter la provision pour participation aux bénéfices de l’actif général.
Ces deux mesures font que fonds en euros ne devra pu être considéré comme un support d’attente.
Quelles sont les alternatives pour retrouver du rendement ?
Dans des contextes de marché difficiles, il est important de revenir aux fondamentaux. Fondamentaux que l’on devrait toujours avoir à l’esprit !
L’assurance vie, un produit long terme
La garantie en capital, dans un contexte de taux drastiquement bas, semble être devenu un luxe. Il n’en demeure pas moins qu’elle reste incontournable afin de disposer de liquidités disponibles à n’importe quel moment.
Cela fait réfléchir sur le rôle de l’assurance vie, plus que jamais un produit d’épargne à long terme. Clairement en terme de liquidité, il vous faudra privilégier un autre type de support !
Sortez du fonds euros en diversifiant votre épargne en unité de compte via l’assurance vie
Sur l’assurance vie pour sortir du fonds en euros, une alternative s’offre aux investisseurs : diversifier ses placements en cherchant à reconstituer le capital à un horizon défini.
Reconstituez la poche de performance
Le fonds en euros en assurance vie pendant très longtemps s’est appuyé sur plusieurs moteurs de performance :
- les obligations
- les actions
- l’immobilier tertiaire
Comme nous avons vu précédemment, la règlementation a obligé à limiter la quote part d’actions au strict minimum. Quant à la quote part immobilière, elle ne fait que diminuer depuis de nombreuses années. Les assureurs ne lancent plus de nouveaux projets d’investissement sur cette catégorie d’actif. Bilan des courses : le rendement n’est plus porté que sur les rendements obligataires en panne sèche.
Moralité : si vous souhaitez retrouver une partie du rendement auparavant offert par les fonds en euros, il vous faudra reconstituer par vous même la poche action et immobilier à travers des unités de compte de votre assurance vie. Les proportions varieront en fonction de votre horizon de placement et aussi de votre profil investisseur (entre 5 et 30% du capital).
Profitez de la durée de votre placement pour optimiser sa gestion financière
La durée moyenne de détention d’un contrat d’assurance vie est de 22 ans. Autant vous dire qu’il est indispensable d’aller chercher du rendement sur ce type de support.
Bon nombre d’assureurs propose des centaines de support différents en plus du fonds en euros sur les contrats d’assurance vie. Vous devrez trouver votre bonheur en terme de diversification avec des supports immobiliers (SCPI, OPCI), des produits structurés (BMTN, EMTN), des obligations (indexées, haut rendement), des supports actions et des ETF. Parce que l’investissement est un métier, nous ne pouvons que vous conseiller de vous faire accompagner dans votre recherche de performance.
(*) rendements moyens nets après prélèvements sociaux corrigés de l’inflation. Ce chiffre ne tient pas en compte de l’imposition éventuel sur les revenus.
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Aujourd’hui, j’aime mettre à profit mes compétences et mon passé d’Ingénieur patrimonial pour apporter de la pédagogie à un domaine qui en souffre cruellement. Car la gestion de patrimoine, c’est avant tout une relation de confiance entre le client et son conseil !